다카이치 사나에 일본 총리. 로이터연합뉴스


다카이치 사나에 일본 총리의 조기 총선 승부수가 먹혀들면서 ‘강한 경제, 책임 있는 적극 재정’을 표방한 다카이치표 재정 정책도 본격적으로 닻을 올릴 것으로 전망된다. 하지만 확장재정과 세수 인하를 동시에 추진하겠다는 다카이치 내각의 장밋빛 약속에 우려의 목소리도 커지고 있다. 국가부채 급증으로 일본 금융시장이 불안해질 경우 한국을 비롯한 글로벌 금융시장에 미칠 파장이 적지 않다는 지적이다.



다카이치 총리의 재정 정책은 야마토릴게임 신(新) 3고(高)로 요약된다. 고금리, 고환율(엔저), 그리고 고물가 허용이다. 이들의 기반에는 다카이치 총리의 과감한 적극 재정이 자리하고 있다. 다카이치는 아베 신조 전 총리의 이름을 딴 ‘여자 아베’로 불리기도 하지만 그의 경제정책은 아베노믹스와 분명한 차이가 있다는 평가다. 아베노믹스는 금리정책과 개인 소비를 유도하는 간접적인 부양책을 썼다면 다카 바다이야기고래출현 이치는 국가가 전략산업에 투자하는 등 직접 개입하겠다는 입장이다. 이는 일본뿐 아니라 미국과 중국·한국을 포함해 전 세계 국가의 공통적인 경제정책 흐름이기도 하다. 다카이치는 지난해 취임과 동시에 역대급 추가경정예산안을 단행한 데 이어 올해 일반 예산 역시 역대 최대 규모인 약 122조 3000억 엔(1140조 3600억 원)으로 확정했다. 그동안 예산안은 체리마스터모바일 일본 국회에 계류돼 있었지만 총선 승리로 통과에 힘이 실리게 됐다. 다카이치는 국가 재정 건전성을 강조했던 전임 정부와 달리 모자라는 재정을 충당하기 위해 신규 국채도 약 29조 6000억 엔 규모로 발행할 예정이다. 늘어난 예산은 경제 활성화와 국방력 강화에 집중 투자된다. 그는 지난해 11월 1호 경제정책으로 일본 성장전략본부를 설치하고 인공지능(AI 바다신2게임 ) 산업과 조선·방위 산업 등 17개 전략 분야에 중점 투자하겠다고 밝혔다. 특히 정부가 주도해 AI와 첨단 반도체 개발 예산에 약 1조 2300억 엔(11조 5000억 원)을 지원하겠다고 밝혔다. 한국이 비슷한 성격인 국민성장펀드에 예산을 1조 원 투입하겠다고 한 점과 대비되는 대목이다. 다만 막대한 재정적자에 시달려온 일본의 국가부채는 더욱 커질 것으로 바다이야기오락실 전망된다. 일본의 GDP 대비 정부 부채 비율은 236%에 달한다. 미국이 120%인 것을 고려하면 두 배에 가까운 수치다. JP모건은 “경제성장을 이어가는 미국과 달리 일본은 인구 감소와 물가 상승 압력을 안고 있다”며 일본이 부채에 더욱 취약하다고 지적했다. 일본 국가부채가 커지면 시장에서 일본 국채 가격이 떨어지며 금리가 오르고 한국의 국채금리도 오를 가능성이 있다. 다카이치 총리 당선 이후 시장에서 일본의 장기 국채금리는 고공 행진 중이다. 지난달에는 일본의 40년 만기 국채금리가 사상 최고 수준인 4%까지 치솟았다. 중장기적으로 일본 국채금리 인상이 이어지면 일본 기관투자가를 포함한 글로벌 기관이 한국 대신 일본 국채로 돌아설 가능성이 있다. 다카이치 정부가 달러 대비 엔화 약세를 유지하는 점도 원화 환율에 영향을 미친다. 최근 들어 원화와 엔화의 동조 현상이 보이고 있기 때문에 동반 약세를 보일 가능성이 있다. 다만 단기적으로 엔화가 먼저 급격한 약세를 띤다면 일본 수출기업의 경쟁력이 한국을 압도할 수 있다. 지난해 제로금리를 끝낸 일본의 추가 정책금리 인상도 글로벌 자금 이동의 방향을 바꾼다. 이 경우 한국으로 향한 외인들의 투자 물길이 달라질 수 있다. 지난해 12월 19일 일본 중앙은행인 일본은행(BOJ)은 금융정책결정회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상했다. 이에 따라 일본의 기준금리는 연 0.75%로 1995년 9월 이후 30년 만에 최고 수준으로 올라섰다. 글로벌 금융시장에서는 일본은행이 늦어도 6월까지 한 차례 이상 금리를 인상할 것으로 예상하는 가운데 전 세계 자금 중 일부가 일본으로 되돌아올 경우 한국에 타격이 있을 수 있다는 전망이 나온다. 박윤선 기자 sepys@sedaily.com